web3: 比特币挖矿难度较年内高点回落14%

  比特币全网挖矿难度继续回落，已降至 126.23 万亿。这是该指标历史上第二次低于上年同期水平，显示矿业扩张明显放缓，留在网络中的矿工面临的竞争也有所减轻。

  较高点回落近两成

  挖矿难度每 2016 个区块调整一次，通常约两周进行一次，目的是让比特币平均出块时间维持在 10 分钟左右。难度下降，通常意味着上一个调整周期内参与竞争的算力减少。

  按报道数据计算，当前难度较 2025 年 11 月创下的 155.97 万亿历史高点回落 19.1%，较今年年内高点回落约 14%。仅在 6 月和 7 月，难度就分别出现约 10% 和 5% 的下调。

  经营压力拖累算力扩张

  上一次出现同比下降，还是在 2021 年中国整顿比特币挖矿之后。当时全网约一半算力短期退出，随后矿工迁往其他地区，难度也逐步修复。

  这一次的背景与 2021 年不同。报道援引 Luxor 旗下 Hashrate Index 的说法称，难度回落主要与比特币价格走弱、矿工收入被压缩，以及资本、电力和运营资源转向 AI 与高性能计算基础设施有关。

  年内收入修复预期偏弱

  此外，得州限电措施以及其他主要挖矿地区的扰动，也对算力供给造成影响。多重因素叠加后，部分矿场扩容放缓，甚至退出部分产能。

  难度下降并未明显改善矿工收益。衡量单位算力预期收入的 hashprice 指标在 6 月底一度降至每 PH/天 27.66 美元，接近 2 月低点，随后回升至 31.7 美元。

  不过，Luxor 远期市场给出的定价显示，到 2026 年 12 月，平均 hashprice 预期约为每 PH/天 31.85 美元，只比近期现货水平略高。这意味着矿工对今年剩余时间的收入修复并不乐观。